Futuros de varillas corrugadas de acero no débiles fuera de temporada para protegerse contra el riesgo de devolución de llamada de sobregiro esperado

Tome las barras de refuerzo como ejemplo. El 17 de julio, el precio de cierre del contrato principal de futuros de varillas corrugadas RB2010 era de 3735 yuanes / tonelada, 169 yuanes por tonelada más que los 3566 yuanes / tonelada de principios de julio.

Afectado por los futuros, el precio al contado de las barras de refuerzo en la temporada baja tradicional aparece contra el aumento esperado, el precio de las barras de refuerzo de primera línea de Hangzhou, Zhejiang es de 3670 yuanes / tonelada más o menos, en comparación con los 3580 yuanes / tonelada de principios de julio hasta 90 yuanes / tonelada .

Existen principalmente tres razones para la fuerte fluctuación del precio de los futuros de varillas corrugadas:

En primer lugar, las mejores expectativas macroeconómicas han provocado un repunte de los precios de las materias primas.

Con el brote bajo control en China, la recuperación económica en la era posterior a la epidemia se está acelerando. Una serie de políticas de estímulo macroeconómico introducidas en respuesta al impacto de la epidemia están mostrando gradualmente sus efectos. En el segundo trimestre, el PIB logró un crecimiento positivo y el mercado de valores repuntó con fuerza, elevando las expectativas del mercado de recuperación económica en la segunda mitad del año.

Afectados por esto, los precios internos de los metales no ferrosos, los productos químicos y otros productos básicos se recuperaron.

En segundo lugar, los precios del mineral de hierro continúan aumentando, el apoyo a los costos del acero de proceso largo es obvio.

Afectados por la fuerte demanda de altos hornos, los bajos inventarios de mineral de hierro y la epidemia en Brasil, un importante productor de mineral de hierro, los precios internos del mineral de hierro han aumentado considerablemente.

El 17 de julio, el precio del contrato principal del mineral de hierro era de 824,5 yuanes / tonelada, un aumento de 82,5 yuanes / tonelada o un 11,1% frente a los 742 yuanes / tonelada de principios de julio.

En el mismo período, los precios de los futuros de varillas corrugadas aumentaron de 3580 yuanes por tonelada a 3735 yuanes por tonelada, un aumento de solo un 4,3%.

El rápido aumento de los precios del mineral de hierro sigue comprimiendo los márgenes de beneficio de las acerías de proceso largo.

Según la medición del disco, el beneficio virtual de las barras de refuerzo es de solo 100 yuanes / tonelada, en el caso de que los precios de las materias primas no cayeran, la acería no es un espacio de reducción de precios activa.

En tercer lugar, la liberación de la demanda de chapa gruesa aguas abajo, restringida en el ajuste de precios fuera de temporada del acero para la construcción.

En la era posterior a la epidemia, el orden de producción y vida en China se ha restablecido básicamente y el consumo interno se ha liberado de manera compensatoria.

Al mismo tiempo, estimulada por las políticas relevantes, la producción de parte de la industria del acero se reanudó rápidamente, impulsando así el aumento de la demanda de acero relevante.

Por ejemplo, la producción de automóviles y ascensores del país se ha recuperado rápidamente, impulsada por políticas como el transporte de automóviles al campo y la renovación de antiguas áreas residenciales.

Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que en junio de 2020, la producción de automóviles fue de 2,311 millones, un aumento del 20,4 por ciento interanual.

La producción de ascensores, escaleras mecánicas y ascensores alcanzó las 124.000 unidades, un aumento del 15,9% interanual.

Con el aumento de la demanda de chapa gruesa y la firmeza del precio, el precio del acero para la construcción en la temporada de bajo consumo carece de poder para caer y el espacio para la caída no es grande.

Las expectativas macroeconómicas, el apoyo a los costes y la búsqueda de fondos hacen que el precio de futuros del corrugado en julio se mueva relativamente fuerte, los precios al contado siguen la subida, los precios de las materias primas han alcanzado nuevos máximos.

Pero eso no significa que no haya riesgo de una corrección antes de la temporada alta.

Primero, afectada por las altas temperaturas tardías y la temporada de tifones, la temporada de demanda es difícil de llegar en un corto período de tiempo.

Después de aproximadamente un mes de meiyu, el período posterior puede marcar el comienzo de un clima extremo, como altas temperaturas y tifones.

Los esfuerzos para combatir las inundaciones y prevenir desastres secundarios continuarán obstaculizando el ritmo de la construcción en las próximas semanas.

Al mismo tiempo, con el acercamiento del clima de alta temperatura, la industria manufacturera se ve afectada por cortes de energía y escape de calor en verano, el ritmo de construcción puede desacelerarse, lo que afecta la liberación de todo tipo de demanda de acero aguas abajo.

Según las estadísticas, al 17 de julio, la demanda aparente semanal de acero para la construcción en China era de 3,5724 millones de toneladas, 7793 millones de toneladas menos que los 4,3517 millones de toneladas del mes pasado, 1,09 millones de toneladas menos que el máximo de 4.665 millones de toneladas en la primera mitad del año. año.

La característica estacional de que la demanda retrocede es más evidente, restringe el repunte del precio del acero fuera de temporada.

En segundo lugar, en el estímulo inicial de la demanda, la oferta de acero sigue aumentando.

Después de entrar en julio, los futuros tiran hacia arriba el impacto del acero al contado seguido, en el proceso de aumento de los precios del acero, se ha mejorado el entusiasmo por la producción de las acerías.

La producción de acero crudo de China en junio fue de 91,5797 millones de toneladas, un 4,5 por ciento más interanual, según la Oficina Nacional de Estadísticas.

De enero a junio, la producción total de acero bruto en China fue de 499,011 millones de toneladas, un 1,4% más interanual.

En junio, la producción del país de barras acanaladas laminadas en caliente fue de 24.465.000 toneladas, un 6,3 por ciento más interanual.

De enero a junio, la producción total de barras nervadas laminadas en caliente en China fue de 123,22 millones de toneladas, un aumento del 2,3% interanual.

El aumento de la oferta a corto plazo la presión sobre los precios de mercado aumenta sustancialmente.

En tercer lugar, el inventario de acero sigue aumentando, lo que afecta la confianza del mercado.

Afectado por la epidemia, el inventario social del acero se ha mantenido en un nivel histórico relativamente alto este año, que es la principal variable que restringe el movimiento alcista de los precios del acero este año.

Luego de ingresar al tercer trimestre, con la reducción estacional de la demanda, el inventario de acero continuó aumentando.

Según las estadísticas, al 17 de julio, el inventario total de acero de construcción nacional (incluido el inventario de la acería y el inventario social) es de 11,721,300 toneladas, en comparación con la semana anterior de 11,583,800 toneladas aumentaron 137,400 toneladas, en comparación con junio de 10,425,900 toneladas aumentaron 1,295,400 toneladas , en comparación con el mismo período del año pasado de 8.059.600 toneladas aumentaron 3.661.700 toneladas, el inventario ha aumentado durante cinco semanas consecutivas.

En resumen, considerando el impacto de factores como la dificultad en la llegada de la demanda de temporada alta en el corto plazo y el reflejo anticipado de las expectativas del mercado en el disco, se espera que el precio de futuros de varillas se ajuste principalmente por shock en el corto. plazo, y no se descarta la posibilidad de una devolución de llamada antes de la temporada alta.

En la operación, se recomienda que las posiciones ligeras o cortas esperen y vean, esperando la devolución de llamada después de la oportunidad de compra.